segunda-feira, 5 de março de 2012

REGRAS DE ELABORAÇÃO DE PROJETOS DE VIABILIDADE ECONÔMICA: UMA VISÃO INTRODUTÓRIA

Diego Moura da Rocha                 
Orientador: Prof. Dr. Sinézio Fernandes Maia  - Orientador



Resumo: O presente estudo sobre decisões de investimentos objetivou demonstrar a importância das técnicas de orçamento de capital para que o acionista tome a decisão que maximize sua riqueza. De início serão atribuídos os problemas que cercam este acionista como: o problema da Função do Gestor e o Teorema da Separação de Fisher e os conceitos das quatro técnicas de orçamento: “Payback”; Taxa de Retorno Contábil; Valor Presente Líquido e Taxa Interna de Retorno. Além dos conceitos teóricos, o trabalho apresenta também três estudos de caso de empresas implantadas onde os investidores utilizaram técnicas de orçamento de capital para analisar a viabilidade de seus projetos, o que corrobora o marco teórico sugerido na monografia. No trabalho, será apresentado que a melhor técnica de orçamento é a que contempla quatro propriedades, sendo estas: todos os fluxos de caixa devem ser considerados; os fluxos de caixa devem ser descontados de acordo com o custo oportunidade; a técnica deve selecionar, de uma série de projetos mutuamente exclusivos, aquele que maximiza a riqueza dos acionistas e por fim, o gestor deve ser capaz de analisar um projeto independente dos outros (isso é conhecido como o Princípio do Valor Aditivo). Devido ao conflito existente entre as análises de Valor Presente Líquido e Taxa Interna de Retorno, esse trabalho faz uma comparação entre estas duas técnicas. Ao fim das comparações, nas considerações finais será demonstrado que a melhor técnica é a do VPL.

Defendido em: 07.03.2010

Palavras-chaves: Investimentos, Projetos Econômicos, VPL, TIR.

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