A segunda novidade, discutida em reunião, foi a apresentação da estratégica de STOP LOSS de uma carteira fundamentalista. O desafio é monitorar todos os ativos selecionados pelo método de análise fundamentalista, ou seja, Método de Benjamin Graham e, posteriormente, aplicar procedimentos de análise técnica para estudar a trajetória dos preços dos ativos e, assim, preservar somente os ativos com fundamentos em nosso portfólio. A estratégia de Stop Loss significa identificar o Timing de saída de um ativo, mesmo que tenha fundamentos e, imediatamente substituir por outro ativo com mesmo nível de fundamentos. Qual será nossa performance adotando esta estratégia? Para aprofundarmos nossos estudos, estamos reunindo uma série de dissertações e teses, sobre o assunto, para discutirmos e estabelecer um melhor instrumento de análise.
A terceira novidade foi a apresentação de um aplicativo de múltiplos. Este aplicativo foi desenvolvido para facilitar nossos estudos de indicadores de seleção de ativos, seja de análise de balanços, seja de análise de bolsa. A partir de uma seleção de ativos com fundamentos, podemos rapidamente (no desktop ou no smarthfone) obter informações das empresas. O aplicativo foi desenvolvido em conjunto com o parceiro oficial do projeto: SGE Consult utilizando programação de R-Studio e Aplicação com SHINYAPPS e, está disponível no seguinte endereço: https://sgeconsult.shinyapps.io/Multiplos/. Assim, os trabalhos ficarão mais ágeis e eficientes.
A quarta novidade foi a carteira de dividendos. Esta carteira representa uma das mais difíceis de se construir. O método de escolha partiu-se dos ensinamentos de Benjamin Graham (especificamente o capítulo 19 que trata da política de dividendos) e, a partir de diversas discussões da célula de análise fundamentalista, processou-se uma carteira que leva em conta tanto a valorização dos ativos escolhidos a partir do IDIV, quanto os pagamentos efetuados de dividendos, por parte das empresas selecionadas. Não esgota-se, neste momento, a discussão; pelo contrário, estamos apenas iniciando nossos estudos mais intensos no sentido de entregar argumentos convincentes de escolhas de ativos.
A quinta novidade está na aplicação dos conceitos de risco e retorno, no conceito de volatilidade e no conceito de estimação do BETA-Mercado. Estes procedimentos deverão ser implementados também por meio de programação no R-Studio. Entretanto, não se pode abondonar, em nome de manipulação da base de dados, o que mais interessa na formação de um Analista Financeiro: a robustez teórica alinhada à prática de mercado. Os gráficos passaram a ser apresentados em GGplot e discutido com profundidade as performances com base nos cálculos de desvio-padrão, volatilidade histórica e modelo CAPM. Também foi definido, por meio da reunião, um quadro clínico da TOTVS. A idéia é produzir um relatório de desempenho inusitado da empresa, neste ano de pandemia e diversas circunstâncias do mercado.
Por fim ressalta-se a maturidade adquirida e apresentada pela equipe na divulgação do monitor setorial do projeto Sala de Ações. A sugestão, a partir do desempenho dos alunos envolvidos nas análises de cada setor, foi de construir um procedimento de divulgação acadêmica das empresas listadas na bolsa de valores que fazem parte do índice ibovespa. Podcast e lives deverão constituir nossas estratégias, além dos vídeos periódicos das empresas do Radar do Projeto. A reunião permitiu o compromisso de novos estudos do Marco Regulatório do Saneamento, da importância das Debêntures nas novas configurações de política monetária, bem como uma ampla discussão das controvérsias que cercam os acionistas e administradores de empresas no que diz respeito à política de dividendos. Novos caminhos e novos desafios.
Prof. Dr. Sinézio Fernandes Maia
Coordenador do Projeto Sala de Ações UFPB
Registros da Reunião de número 15 da Semana 29.
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