O Projeto Sala de Ações, em sua sala de estudos denominada de "Sala Milton Friedman" tem os objetivos de buscar a base de dados, tabular, analisar as trajetórias e publicar aqui no blog para auxiliar os assessores acadêmicos em suas análises da macroeconomia brasileira. A pedra angular do projeto é a análise setorial, que exige uma compreensão da disponibilidade dos dados e suas respectivas expectativas.
A meta é oferecer instrumentos da economia real para a orientação e formação de nossa carteira teórica fundamentalista, amplamente discutida na sala "Sala Benjamin Graham". Toda informação de macroeconomia dos últimos 3 anos que possam interferir na nossa escolha de carteira são disponibilizada em forma de slides, bem como no dashboard do R-Studio (https://sgeconsult.shinyapps.io/ContasNacionaisMensais/). As análises estatísticas de trajetórias (medidas centrais, medidas de dispersões, medidas de formato e distribuições) e taxas de crescimento são publicadas periodicamente no ShinyApp da Sala de Ações.
As investigações mais profundas, fundamentadas e precisas podem ser iniciadas com as indicações publicadas neste relatório técnico. A intenção é provocar uma agenda de pesquisa do ciclo econômico que a macroeconômica sinaliza para que os investidores possam utilizar, de forma consciente, em seus projetos de estratégias operacionais.
Separamos os grande blocos da macroeconomia nacional para análise; neste relatório estão disponibilizados os dados mensais para estudos da: 1) Atividade Econômica; 2) da Inflação; 3) dos Juros; 4) da Finanças Públicas; e, 5) da Política Monetária. A medida da economia segue as recomendações da Contabilidade Social e os dados foram coletados do Banco Central, do Tesouro Nacional e do Ipeadata, sintetizados no aplicativo shiny da Sala de Ações. Os dados foram atualizados no último dia 21.05.2024 e, portanto, contempla os anos de 2022, 2023 e até março de 2024.
O destaque desse relatório está na dinâmica da Inflação que retornou para o teto da meta de inflação, saindo de 10,06% em 2021 para 4,62% em 2023. A expectativa, segundo o Boletim Focus da semana 21 é de 3,80% no final de 2024 e o centro da meta é de 3,0%, de acordo com Resolução do Conselho Monetário Nacional 4.918 de 2021; 5.018 de 2022 e 5.091 de 2023.
Outro importante foco está na política fiscal, ou seja, nas metas de resultado primário, pagamento dos serviços da dívida (juros) e resultado nominal. Observa-se pelas contas do Tesouro Nacional um resultado positivo de superávit primário de 2022 na ordem de 0,54%. Em 2023 o resultado primário passou para o campo negativo de -2,43%. Já o resultado nominal saiu de -4,44% para -8,09%, respectivamente de 2022 para 2023. No escopo da arrecadação dos tributos mais a previdência tem-se uma evolução de R$2.218.488 para R$2.318.124 (trilhões). Observa-se nos 3 primeiros meses de 2024 um acumulado de R$ 667,2 bilhões.
Na esfera da dívida líquida, o resultado está na ordem de R$ 6,74 tri que representa 61,1% do PIB em 2024. Já na outra ponta, ou seja, na dívida bruta, o valor envolvido é de R$ 8,34 tri que representa 75,7% do PIB até março de 2024. Ressalta-se a evolução do montante passando de R$ 6,97 trilhões em janeiro de 2021 para R$ 8,34 em março de 2024 com uma taxa de 19,65% de crescimento nominal. A dívida mobiliária observada também perfaz uma cifra de R$ 6,36 tri.
A última observação da publicação no nosso relatório é o desempenho do Ibovespa. Observa-se que nos últimos três anos o desenvolvimento do indicador não passa de 134.185 pontos em dez de 2023, além disso, o desempenho desde 2021 está lateralizado e atualmente se encontra entre 127.752 e128.106 pontos. Observa-se, alinhando com as tensões de mercado, que a bolsa brasileira está "patinando" em patamares que já deveriam estar vencidos e, portanto, acumulando resultado negativo para o ano de 2024, na contramão das diversas bolsas do mundo, além de apresentar um cenário de perspectivas duvidosas. Os analistas de mercado insistem em afirmar que as fragilidades institucionais tem "afastado" os investidores estrangeiros da B3.
Abaixo divulgamos os principais gráficos para análise, além do endereço do aplicativo da Sala de Ações para busca dos dados e estudos.
Prof. Dr. Sinézio Fernandes Maia
Coordenador do Projeto Sala de Ações
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