GESTÃO DE CARTEIRAS PELO MODELO DE MARKOWITZ: EXERCÍCIO COMPARATIVO ANTES E APÓS A CRISE FINANCEIRA MUNDIAL
Marcília Nobre Gadelha data defesa: 27.02.2009
Orientador: Prof. Dr. Sinézio Fernandes Maia
Orientador: Prof. Dr. Sinézio Fernandes Maia
Resumo: Este trabalho aborda o assunto sobre gestão de carteiras de ações no mercado de capitais. Tal gestão é feita com base no Modelo de Markowitz, cuja teoria se trata da diversificação como meio de reduzir a variância de uma carteira, que é o objetivo maior. Essa redução é feita ao se incorporarem ativos numa carteira que tenham correlações diferentes, ou seja, não possuem comportamentos iguais para as oscilações que ocorrem no mercado financeiro. Essa gestão é fundamentalmente voltada para a importância do risco e do retorno das ações, onde o risco é medido pela variância dos resultados e o retorno é medido pela média ou esperança matemática dos resultados. As carteiras são montadas com os ativos que compõem o índice Ibovespa, uma para o período antes da crise financeira mundial e a outra é montada no período após o momento de maior impacto desta crise. Os preços foram coletados através do Grafix, um programa que contém as cotações e gráficos de todas as ações negociadas na BOVESPA. Também foram consultadas teorias em livros e pesquisas em sites relacionados ao mercado de capitais. A estratégia utilizada para montar essas carteiras é a ferramenta Solver do Software Excel. A ferramenta irá realizar os cálculos estatísticos que supõe a teoria, que reduzem o risco da carteira ao mínimo possível para um maior retorno. A escolha da melhor carteira cabe ao investidor baseado no seu grau de satisfação em relação ao retorno e ao risco esperados, e na sua utilidade de realizar o investimento, onde o acionista investidor pode ser do mais avesso ao risco ou mais propenso a ele. A função objetivo, portanto, é minimizar o risco definido no modelo de Markowitz, formando carteiras otimizadas.
Defendida em: 27.02.2009
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