Semana 08 - Expectativas Macroeconômicas

O relatório Focus, elaborado a partir de uma pesquisa de expectativas com cerca de 120 profissionais do Departamento de Relacionamento com Investidores e Estudos Especiais (Gerin) provenientes de bancos, corretoras e outras instituições financeiras, apresenta o levantamento das expectativas do mercado apresentando as previsões para os índices de preços, atividade econômica, câmbio, taxa Selic, entre outros indicadores. A análise da sala de ações é centrada em sete indicadores: PIB, IPCA, IGP-M, Meta da taxa Selic, Dívida Líquida do Setor Público, Balança Comercial e a Taxa de Câmbio. Com a proximidade do fim do ano, as expectativas dos agentes tendem a se manterem estáveis

O Índice Geral de Preços de Mercado (IGP-M), que é calculado pela fundação Getúlio Vargas (FGV), reflete a inflação sob a ótica da oferta e capta variações nos preços de atacado, preços ao consumidor e preços da construção civil (com pesos respectivos de 60%, 30% e 10%). A expectativa mediana para o índice permanece em uma alta constante, saltando de 6,65% para 6,97% em 2021.

Calculado pelo IBGE e considerado o índice oficial de inflação no Brasil, as expectativas de mercado para o Índice de Preços ao consumidor Amplo (IPCA) elevaram-se de 3,60% para 3,62%. O IPCA mede a variação de preços de mercado para o consumidor final, captando a inflação para famílias com renda média mensal entre 1 e 40 salários mínimos. Como no IGP-M, as expectativas do IPCA para 2021, estão em constante crescente desde o início do ano.

A expectativa de crescimento do PIB brasileiro apresentou queda pela segunda semana consecutiva, passando de 3,47% para 3,43% em 2021. O crescimento da economia é medido pelo aumento do Produto Interno Bruto (PIB), que corresponde à soma de todos os bens produzidos pelo país no intervalo de um ano.

A taxa de câmbio é tida como preço de uma moeda estrangeira, em termos da moeda local. Impactada pela taxa de câmbio, a balança comercial é expressão do saldo das exportações subtraídas as importações realizadas pelo país. Com isso, a expectativa para a taxa de câmbio real/dólar se manteve em R$5,01 no final de 2021. Para a balança comercial, os analistas de mercado elevaram a expectativa pela primeira vez no ano, saltando de US$ 55 bilhões para US$57 bilhões. Isso ocorre em resposta a expectativa de alta para o câmbio, que ocorreu há duas semanas.

A expectativa dos analistas de mercado foi de alta para a taxa Selic, pela terceira vez no ano. Com isso, houve uma mudança de 3,50% para 3,75%, em sua projeção para o fim de 2021.  A Selic é considerada a taxa de juros básica da economia brasileira, na qual é utilizada no mercado interbancário para financiamento de operações com duração diária, servindo também de referência para as demais taxas de juros da economia.  

Coordenador: Prof. Dr. Sinézio Fernandes Maia

Analista acadêmico: Robert Figueiredo de Queiroz