AVALIAÇÃO DE FUNDOS DE INVESTIMENTOS EM AÇÕES NO BRASIL: UMA
ABORDAGEM POR INDICADORES DE DESEMPENHO
Talitha Tuane de Andrade Sarmento
Orientador: Prof. Dr. Sinézio Fernandes Maia
O objetivo
deste trabalho foi identificar o desempenho de fundos de investimentos de
ações, com estratégias específicas, oferecidos no mercado brasileiro, por
gestores independentes, private bankings e bancos de varejo, através dos indíce
de Sharpe, índice de Treynor, índice de Modigliani e pela medida de Jensen. A
pesquisa foi feita através de retornos de fundos de ações entre o período de
dezembro de 2008 a junho de 2014. Foram analisados 13 fundos, distribuídos em
dois tipos de classificação diferentes, os small
caps e os de dividendos. Com a utilização de um modelo econométrico,
efetuou-se a estimação dos betas de cada fundo, e em seguida foi feito o
cálculo dos indicadores de desempenho. Todos os fundos analisados tiveram seus
betas, β < 1, ou seja, os seus
retornos apresentaram variações menores do que o índice de mercado. No cálculo
dos indicadores, os fundos de gestão independente e os privates bankings obtiveram os melhores resultados, em
contrapartida dos grandes bancos comerciais, que apresentaram os menores índices.
PALAVRAS-CHAVE: Fundos de Investimentos; Mercado
financeiro; Indicadores de desempenho.
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